por Artículo de Tom Ozimek de TheEpochTimes.com
Visto en: Natural News
El economista Nouriel Roubini ha advertido que actualmente solo hay dos caminos para la economía de Estados Unidos: una inflación descontrolada o una recesión larga y dura , siendo su caso base una recesión económica larga y dolorosa en lugar de una contracción corta y superficial.
Roubini, quien recibió el apodo de “Dr. Doom” después de predecir la caída del mercado en 2008, le dijo a Bloomberg en una entrevista del 15 de agosto que si el precedente histórico es una guía, entonces los indicadores económicos clave apuntan a un endurecimiento monetario agresivo continuo por parte de la Reserva Federal y una dura recesión.
“En Estados Unidos, cada vez que tenía una inflación por encima del 5 por ciento y un desempleo por debajo del 5 por ciento, el ajuste de la Fed ha llevado a un aterrizaje forzoso”, dijo Roubini.
El desempleo en los Estados Unidos es del 3,5 por ciento, y el último indicador de inflación del Índice de Precios al Consumidor (IPC) fue del 8,5 por ciento año tras año.
La medida de inflación preferida por la Fed, el índice de precios del gasto de consumo personal (PCE) básico, que excluye la energía y los alimentos, está en 4,8 por ciento, más del doble del objetivo del banco central del 2 por ciento.
“Entonces, mi línea de base es un aterrizaje forzoso”, dijo Roubini, refiriéndose a una desaceleración económica que se sumerge en territorio negativo y prediciendo que la recesión resultante será larga y dura.
Nouriel Roubini, profesor de economía y negocios internacionales en la Universidad de Nueva York, testifica en el Capitolio de Washington el 30 de octubre de 2008. (Win McNamee/Getty Images)
‘Entorno severamente inflacionario’
Roubini admitió que es posible que la inflación ya haya tocado techo en Estados Unidos, pero la pregunta clave es cuánto tardará ahora en caer hacia el objetivo de inflación del 2 por ciento de la Fed.
“Con la Fed todavía teniendo tasas reales del lado de la política muy negativas, no creo que la política monetaria sea lo suficientemente estricta como para empujar la inflación hacia el 2 por ciento lo suficientemente rápido”, dijo Roubini.
“Todavía estamos en un entorno severamente inflacionario, no solo en los Estados Unidos sino en todo el mundo”, agregó.
Si bien los precios de los bienes en general han caído, Roubini dijo que sigue habiendo un potencial alcista significativo para la inflación en los servicios y, potencialmente, en algunos productos básicos, como la energía, los alimentos, los fertilizantes y los metales industriales.
“La inflación de bienes puede estar bajando, [pero] la inflación de servicios, especialmente vivienda y otros, sigue siendo bastante persistente”, dijo.
Los salarios están creciendo a un ritmo mucho más alto que la productividad, dijo Roubini, y “por lo tanto, hay una espiral de precios y salarios”, incluso si los precios están creciendo más rápido que las ganancias.
¿Qué tan alto subirá la Fed?
Cuando se le preguntó qué tan alto necesita la Fed para subir las tasas para controlar la inflación, el economista respondió que cree que la tasa de los fondos federales debería ir “muy por encima del 4 por ciento”, hasta llegar al 5 por ciento, para que la inflación baje al objetivo.
Actualmente, la tasa de los fondos federales se encuentra en un rango de 2,25 por ciento y 2,5 por ciento.
Los mercados esperan un aumento de 50 puntos básicos en la próxima reunión de la Fed en septiembre, seguido de otro aumento de 50 puntos básicos en noviembre y un aumento de 25 puntos básicos en diciembre, antes de hacer una pausa, según CME Fed Watch Tool . Esto pondría la tasa de fondos federales terminal entre 3.5 por ciento y 3.75 por ciento.
Un indicador de expectativas de mercado separado desarrollado por el Banco de la Reserva Federal de Atlanta muestra que los inversores esperan que la Fed haga una pausa en un nivel de tasa de fondos federales de alrededor del 3,6 por ciento en marzo de 2023, antes de girar y comenzar a disminuir a alrededor del 3,1 por ciento para fines de 2023, luego bajará a 2.8 por ciento para fines de 2024.
Roubini calificó las expectativas del mercado de un pivote de la Fed como “delirantes” frente a la inflación persistentemente alta.
A menos que la Fed suba las tasas a entre 4,5 y 5 por ciento, Roubini cree que las expectativas de inflación se “desquiciarán” y la espiral inflacionaria aumentará.
Pero si la Fed sube las tasas tan alto, entonces lo que viene es una recesión.
“De cualquier manera, o tienes un aterrizaje forzoso o la inflación se sale de control”.
¿’Recesión severa’?
Roubini criticó anteriormente las expectativas “delirantes” de que la recesión estadounidense sería superficial. Le dijo a Bloomberg en una entrevista a fines de julio que espera que Estados Unidos se vea afectado por una “recesión severa y una crisis financiera y de deuda severa ”.
En la entrevista del 15 de agosto, se le preguntó a Roubini si sigue creyendo que es “engañoso” que los analistas esperen una recesión corta y poco profunda y si todavía cree que será larga y severa.
“Sí, es mi punto de vista”, confirmó, y agregó que las enormes cantidades de deuda pública y privada que se arremolinan en las economías actuales, a medida que los bancos centrales se ajustan para controlar la inflación, significa que los incumplimientos se dispararán.
“Entonces, si entra en una recesión, las corporaciones zombis, las instituciones financieras zombis, los hogares zombis, los países zombis, los gobiernos, van a quebrar” a medida que las condiciones financieras se endurecen y los costos del servicio de la deuda aumentan.
Algunos economistas no comparten la visión de Roubini de una recesión larga y severa, y el economista jefe del Bank of America, Michael Gapen, le dijo a Fox News en una entrevista reciente que espera una “recesión leve”.
“Históricamente, es más probable que obtenga algo peor que un aterrizaje suave”, dijo en el contexto de los ciclos de ajuste anteriores y su impacto, aunque cree que la recesión será superficial.
El CEO de Tesla, Elon Musk, dijo recientemente que espera que la recesión de EE. UU. dure alrededor de 18 meses y que será “relativamente leve”.
Los analistas de ING esperan un repunte del crecimiento hacia finales de 2023 y que las fuerzas de la recesión sean “un poco más fuertes” el próximo año.
Varios economistas han argumentado que Estados Unidos ya está en recesión después de cumplir con la definición informal de la regla general de dos trimestres consecutivos de crecimiento negativo.
Formalmente, sin embargo, la Oficina Nacional de Investigación Económica, la organización que declara cuando el país entra en recesión, aún no ha declarado una recesión.
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