“Una ruptura estructural”: las empresas alemanas cierran en respuesta a los precios récord de la energía

… Europa se enfrenta a una devastación económica y una depresión a una escala que hará que 2008 parezca un paseo por el parque.

Como informa FT , los fabricantes alemanes están deteniendo la producción en respuesta al aumento de los precios de la energía, una tendencia que el gobierno ha descrito como “alarmante”. El ministro de economía alemán, Robert Habeck, dijo que la industria ha trabajado duro para reducir su consumo de gas en los últimos meses, en parte cambiando a combustibles alternativos como el petróleo, haciendo que sus procesos sean más eficientes y reduciendo la producción. Pero aclaró de manera divertida que algunas empresas también habían “detenido la producción por completo”, un desarrollo que calificó de “alarmante”.

“No son buenas noticias” , dijo, “ porque puede significar que las industrias en cuestión no solo se están reestructurando, sino que están experimentando una ruptura, una ruptura estructural, que está ocurriendo bajo una enorme presión”.

Habeck dijo que el aumento de los precios del gas estaba afectando a todos, desde las grandes empresas industriales hasta las pequeñas empresas comerciales y las medianas empresas que conforman el “Mittelstand”. “Dondequiera que la energía sea una parte importante del modelo comercial, las empresas están experimentando una gran angustia”, dijo. Y dado que la energía es una parte crucial de cada modelo de negocio, uno solo puede imaginar el caos, el miedo y el odio que golpean a la economía europea más grande en este momento.

Confirmando que Trump tenía razón todo el tiempo, el ministro alemán dijo que el modelo comercial de gran parte de la fabricación alemana se basaba en la abundancia de gas de Rusia que era más barato que el gas de otras regiones. Esa ventaja competitiva “no volverá pronto, si es que vuelve alguna vez”, dijo Habeck.

Ya sea que lo supiera o no, Habeck se hizo eco de lo que dijo Zoltan Pozsar durante el fin de semana, que Europa se enfrenta a un momento Minsky desencadenado por un apalancamiento financiero excesivo ” y en el contexto de las cadenas de suministro, apalancamiento significa apalancamiento operativo excesivo: en Alemania, $2 billones de valor agregado dependen de $20 mil millones de gas de Rusia… …eso es un apalancamiento de 100 veces, mucho más que el de Lehman”.

El alemán habló justo cuando Rusia intensificó su “apretón” de Europa, después de haber detenido el flujo de gas a través del gasoducto Nord Stream 1 durante tres días de mantenimiento planificado. La interrupción se produce cuando los países europeos ya están sufriendo fuertes aumentos de precios como resultado de la disminución de los suministros rusos. Los precios se han más que duplicado desde que el exportador ruso Gazprom restringió por primera vez las entregas a través de Nord Stream 1 hace tres meses.

Los comentarios de Habeck se hacen eco de las advertencias de mayo de Siegfried Russwurm, jefe del principal lobby empresarial alemán, el BDI. Dijo a principios de este mes que muchas empresas tenían que cerrar la producción porque “los gastos y los ingresos ya no coinciden”. Dijo que las empresas alemanas no solo se estaban viendo afectadas por los precios más altos de la energía, sino también por los recientes aumentos de las tasas de interés en EE. UU. y la desaceleración del crecimiento en China, uno de los mercados de exportación más grandes de Alemania.

En resumen: las corporaciones alemanas se enfrentan a una tormenta perfecta.

El pesimismo se reflejó en la reciente encuesta del Instituto Ifo, que mostró que la confianza empresarial alemana había caído por tercer mes consecutivo. El índice, basado en una encuesta mensual de 9.000 empresas, cayó a un mínimo de más de dos años de 88,5, por debajo del 88,7 del mes pasado.

Habeck habló después de un día de ausencia del gabinete en la casa de huéspedes del gobierno Schloss Meseberg, en las afueras de Berlín. El ministro de Finanzas, Christian Lindner, dijo después de la reunión que el gobierno estaba trabajando en un paquete “enorme” de medidas de ayuda para los consumidores en apuros golpeados por la inflación vertiginosa y el aumento de los precios de la energía.

Lindner dijo que las medidas serían de “miles de millones de un dígito” para este año y “miles de millones de dos dígitos” para 2023. Los dos paquetes anteriores de medidas de ayuda introducidas tras la invasión de Rusia a Ucrania tenían un valor conjunto de 30.000 millones de euros.

Entonces… por un lado, el BCE se está preparando para subir las tasas 75 pb para aplastar la demanda y paralizar la inflación, mientras que por otro lado, Alemania se está preparando para impulsar el estímulo con un paquete de estímulo “masivo” de medidas de alivio para compensar la inflación galopante que las políticas del BCE previamente habilitadas. Qué puede salir mal.