Peter Schiff: Esta no será una recesión corta y superficial

La corriente principal parece haber admitido que la economía se dirige hacia una recesión. Pero la mayoría de la gente no está demasiado preocupada. Parecen pensar que la recesión será breve y superficial. En su podcast, Peter explica por qué es más probable que la recesión sea larga y profunda. Dado que la gente no entiende la naturaleza del auge, no puede entender la naturaleza de la caída.

La semana pasada, la Fed de Atlanta elevó su proyección del PIB en el segundo trimestre, pero sigue siendo negativa en -1,2%. Eso significaría que estamos oficialmente en una recesión con dos meses consecutivos de crecimiento negativo del PIB.

Peter dijo que todo lo que pensó que sucedería en la economía está sucediendo.

La economía, de hecho, se dirige a la recesión. Probablemente estemos en una recesión. … Entonces, no es una cuestión de si la economía entrará en recesión. La pregunta ahora es ¿cuándo va a salir de la recesión? Porque ya estamos allí”.

Mientras tanto, la inflación sigue siendo elevada. Llegó sorprendentemente caliente en mayo , y la proyección para junio es que el IPC suba aún más. Peter dijo que esperaba que este entorno estanflacionario fuera alcista para el oro y bajista para el dólar. Hasta ahora, ha sido todo lo contrario. Pero Peter dijo que sigue convencido de que, en última instancia, su pronóstico sobre cómo esta condición afectará al oro y al dólar será correcto.

La pregunta es: ¿por qué el mercado cotiza en un dólar fuerte? Lo más probable es que la respuesta se deba a que la mayoría de la gente cree que la recesión será corta y superficial, y que se recuperará sin la ayuda de la Reserva Federal. Eso significaría una economía fuerte con tasas de interés más altas mientras el banco central continúa librando a la economía del flagelo de la inflación. Peter llamó a esto una fantasía.

La idea de que esta recesión podría ser cualquier cosa menos grave es una farsa. No hay forma de que podamos tener una recesión superficial”.

Una de las razones principales por las que la gente se mantiene optimista sobre la economía es la apariencia de un mercado laboral fuerte. Según el informe de empleos de junio, la economía agregó 372.000 empleos el mes pasado. Como señaló Peter, esto podría no ser tan bueno como todos piensan.

Estamos en la cúspide, y se está poniendo mucho, mucho peor. Lo que no entienden es que si la economía ya está en una recesión con un fuerte crecimiento del empleo y un bajo desempleo, imagínense cuánto peor se vuelve esta recesión cuando comenzamos a perder empleos y aumenta el desempleo. Porque eso es exactamente lo que va a suceder”.

¿Y es el mercado laboral tan fuerte como parece?

Hay, de hecho, algunas grietas en los cimientos. Una mala señal es que las revisiones de los meses anteriores se han vuelto negativas . Esto podría ser una señal de que el mercado laboral se está enfriando. Mientras tanto, hay un aumento en el pluriempleo. Eso agrega empleos a la economía, pero es una señal de debilidad, no de fortaleza. Como explica Peter más adelante en el podcast, necesitar un segundo trabajo de mierda no es una buena noticia para la economía.

Peter dijo que la principal razón por la que la gente piensa que la recesión será superficial es que la mayoría de la gente no entiende las recesiones y por qué se producen.

Las recesiones tienen que ver con el intento del mercado de corregir malas asignaciones de recursos, malas inversiones que ocurren durante un auge económico falso, un auge creado por un banco central que mantiene las tasas de interés artificialmente bajas. Cuando las tasas de interés son artificialmente bajas, el capital se asigna incorrectamente. Se acaban financiando proyectos que, si el mercado reflejase un tipo de interés real, nunca habrían atraído financiación. Entonces, obtienes todo tipo de errores que ocurren. Y entonces la burbuja explota. Las tarifas tienen que subir. Y ahora los mercados tienen que corregir todos esos errores. Es por eso que las recesiones generalmente son proporcionales a los auges que las preceden, lo que significa que cuanto mayor es el auge, mayor es la caída”.

Podría decirse que acabamos de tener el mayor auge artificial y recuperación diseñada con la Reserva Federal inundando la economía con billones de dólares durante la pandemia. Y realmente va más atrás que eso. La Reserva Federal mantuvo las tasas de interés cercanas a cero durante más de una década después de la crisis financiera de 2008.

Considere el caos económico que experimentamos después de que Alan Greenspan bajó las tasas a raíz de la caída de las puntocom.

Esos errores fueron tan grandes que tuvimos la crisis financiera de 2008. Tuvimos la peor recesión desde la Gran Depresión. Bueno, los errores que se deben haber cometido cuando la Reserva Federal mantuvo las tasas de interés en cero durante más de una década tienen que eclipsar los errores que se cometieron en ese entonces. Y por lo tanto, la recesión económica necesaria para corregirlos debe ser mayor que la que ocurrió en 2008-2009. Entonces, eso elimina por completo cualquier tipo de recesión superficial. Y las personas que piensan que eso es a lo que nos dirigimos no tienen idea de lo que están hablando. No entienden la naturaleza del auge, por lo que no entienden la naturaleza de la caída”.